kaiyun官网 -伊朗(lǎng)協(xié)议或(huò)触發(fā)资金大輪(lún)动！华尔街頂(dǐng)级策略师警示(shì)美股重大廻(huí)调风险

在(zài)整个华尔街，投(tóu)資(zī)者普遍認(rèn)爲(wèi)，美(měi)國(guó)與(yǔ)伊(yī)朗若(ruò)能(néng)達(dá)成(chéng)一(yī)项可(kě)信且持(chí)久的(de)协议，將(jiāng)毫无疑问利好股(gǔ)票及其他風(fēng)險(xiǎn)資(zī)产。

然而(ér)，盡(jǐn)管这种邏(luó)辑乍看之下十(shí)分郃(hé)理，但一(yī)位(wèi)华尔街頂(dǐng)级策(cè)略(lüè)師(shī)認(rèn)爲(wèi)，这种看法最终可(kě)能(néng)被証(zhèng)明(míng)是(shì)错誤(wù)的(de)。

野村証(zhèng)券(quàn)(Nomura)跨資(zī)产策(cè)略(lüè)師(shī)Charlie McElligott表(biǎo)示(shì)，與(yǔ)其進(jìn)一(yī)步(bù)上(shàng)漲(zhǎng)，一(yī)个可(kě)信的(de)美(měi)伊(yī)协议——至少(shǎo)能(néng)够暂时重(zhòng)新開(kāi)放霍尔木兹海峡——反而(ér)可(kě)能(néng)成(chéng)爲(wèi)标普500指(zhǐ)數(shù)等股(gǔ)指(zhǐ)出现剧烈回调的(de)催(cuī)化剂。

Gamma挤壓(yā)

首先，McElligott指(zhǐ)出，市場(chǎng)往(wǎng)往(wǎng)会朝(cháo)著(zhe)投(tóu)資(zī)者預(yù)期(qī)相反的(de)方向運(yùn)行(xíng)。

过去(qù)两个月(yuè)里，一(yī)轮激(jī)進(jìn)的(de)“Gamma挤壓(yā)”推动了股(gǔ)市从第(dì)一(yī)季(jì)度的(de)抛售中快速反弹。自3月(yuè)底以(yǐ)来，标普500指(zhǐ)數(shù)上(shàng)漲(zhǎng)15.9%，纳斯達(dá)克综郃(hé)指(zhǐ)數(shù)上(shàng)漲(zhǎng)24.5%。

所谓“Gamma挤壓(yā)”，是(shì)指(zhǐ)投(tóu)資(zī)者大量买入看漲(zhǎng)期(qī)權(quán)(Call Options)，迫使(shǐ)做市商爲(wèi)了對(duì)沖(chōng)風(fēng)險(xiǎn)不(bù)断买入對(duì)应股(gǔ)票，从而(ér)進(jìn)一(yī)步(bù)推高(gāo)股(gǔ)价。

费城(chéng)半導(dǎo)体指(zhǐ)數(shù)已经上(shàng)漲(zhǎng)超过70%。即便(biàn)是(shì)基础型(xíng)高(gāo)帶(dài)寬(kuān)存储器(HBM)芯片供应緊(jǐn)張(zhāng)，也推动美(měi)光科(kē)技(Micron Technology)、英特尔(Intel)以(yǐ)及其他热门芯片股(gǔ)持(chí)续上(shàng)漲(zhǎng)。

在(zài)美(měi)國(guó)之外，这股(gǔ)力(lì)量还助推了韩國(guó)股(gǔ)市的(de)瘋(fēng)狂上(shàng)漲(zhǎng)，而(ér)韩國(guó)市場(chǎng)的(de)漲(zhǎng)勢(shì)主(zhǔ)要(yào)由少(shǎo)數(shù)两只權(quán)重(zhòng)股(gǔ)驱动。

杠杆交(jiāo)易和(hé)仓位(wèi)调整加速上(shàng)漲(zhǎng)

McElligott及其他分析(xī)人(rén)士表(biǎo)示(shì)，激(jī)進(jìn)的(de)仓位(wèi)调整以(yǐ)及杠杆的(de)广泛使(shǐ)用——无论是(shì)在(zài)期(qī)權(quán)、ETF还是(shì)个股(gǔ)領(lǐng)域——都進(jìn)一(yī)步(bù)放大了市場(chǎng)漲(zhǎng)勢(shì)。

與(yǔ)此(cǐ)同时，一(yī)些(xiē)運(yùn)作热门對(duì)沖(chōng)基金策(cè)略(lüè)的(de)专业投(tóu)資(zī)者，爲(wèi)了提(tí)高(gāo)收益率(lǜ)，持(chí)续做空(kōng)周期(qī)股(gǔ)和(hé)价值股(gǔ)。

而(ér)这恰恰可(kě)能(néng)成(chéng)爲(wèi)市場(chǎng)反轉(zhuǎn)的(de)導(dǎo)火索。

如果美(měi)伊(yī)协议正式宣布，利率(lǜ)和(hé)美(měi)元(yuán)指(zhǐ)數(shù)可(kě)能(néng)双双下跌，同时提(tí)振投(tóu)資(zī)者對(duì)那些(xiē)长期(qī)表(biǎo)现低迷(mí)板塊(kuài)的(de)兴趣，例如医疗保(bǎo)健和(hé)非必(bì)需(xū)消费品板塊(kuài)。

一(yī)旦这种情况发生，投(tóu)資(zī)者可(kě)能(néng)需(xū)要(yào)賣(mài)出热门科(kē)技股(gǔ)头寸，轉(zhuǎn)而(ér)追逐这些(xiē)被冷落的(de)板塊(kuài)。

由於(yú)科(kē)技板塊(kuài)在(zài)标普500指(zhǐ)數(shù)中的(de)權(quán)重(zhòng)最高(gāo)，因(yīn)此(cǐ)資(zī)金向更具经济敏感性的(de)行(xíng)业轮动，可(kě)能(néng)拖累(lèi)标普500等主(zhǔ)要(yào)指(zhǐ)數(shù)表(biǎo)现。

做空(kōng)仓位(wèi)创十(shí)余年来最高(gāo)水平

高(gāo)盛(Goldman Sachs)分析(xī)師(shī)也指(zhǐ)出，市場(chǎng)中不(bù)断攀升的(de)空(kōng)头仓位(wèi)可(kě)能(néng)引发“逼(bī)空(kōng)行(xíng)情”，特別(bié)是(shì)在(zài)那些(xiē)被投(tóu)資(zī)者大举做空(kōng)的(de)股(gǔ)票中。

一(yī)位(wèi)高(gāo)盛分析(xī)師(shī)在(zài)與(yǔ)MarketWatch分享的(de)交(jiāo)易台报告中表(biǎo)示(shì)，目前标普500成(chéng)分股(gǔ)的(de)中位(wèi)數(shù)空(kōng)头仓位(wèi)占其市值比例達(dá)到3%。

根据高(gāo)盛的(de)數(shù)据，这是(shì)自2011年以(yǐ)来的(de)最高(gāo)水平。

漲(zhǎng)勢(shì)也可(kě)能(néng)自行(xíng)耗盡(jǐn)动力(lì)

当然，McElligott也表(biǎo)示(shì)，即便(biàn)沒(méi)有伊(yī)朗协议这一(yī)催(cuī)化剂，本轮上(shàng)漲(zhǎng)也可(kě)能(néng)自然失去(qù)动力(lì)。

他建议投(tóu)資(zī)者密切关注(zhù)看漲(zhǎng)期(qī)權(quán)的(de)交(jiāo)易活动。

一(yī)旦與(yǔ)大型(xíng)科(kē)技股(gǔ)及半導(dǎo)体龙头相关的(de)看漲(zhǎng)期(qī)權(quán)需(xū)求開(kāi)始减弱，这可(kě)能(néng)意味著(zhe)市場(chǎng)抛售即將(jiāng)来临。

来源：FX168全球投(tóu)資(zī)